文/李文正
天馬微電子股份有限公司因籌劃重大事項在2016年9月12開始停牌，并于2016年9月21日開市起繼續停牌，直到今天仍沒有復牌。
深天馬的不斷延遲復盤，引起了業界紛紛猜想。目前業界傳出的猜想主要有：
一、資產重組是國企改革或是并入傳聞
2016全球顯示面板行業可謂是投資大年，因為三星等多家知名面板大廠陸續關停落后低世代產能，加上以中國大陸為主的幾乎所有面板大廠接連上馬高世代產線或更先進的新型顯示生產線，京東方、華星光星相繼上馬10代以上面板產線；京東方第6代AMOLED(柔性)生產線項目在綿陽投建；黑牛食品/國顯光電在河北固安建設第6代AMOLED(柔性)生產線項目等。在這種形勢下，未來面板市場競爭更加殘酷，而天馬除上半年優化武漢G6外，在這一輪投資大潮中無所作為，難道深天馬有計劃再建新產線？如上馬新產線，需要較大的募集資金方案，大股東支持嗎？
在深天馬因重大資產重組事項停牌期間，最大可能是廈門天馬資產注入上市母公司，在這一預期下，一切有關廈門天馬動作的信息都應被封鎖。最近消息，中航國際控股公告稱，附屬天馬擬透過發行股份的方式收購廈門天馬及天馬有機發光的股權，并募集配套資金。預期擬進行交易將不會導致深天馬的控制權出現變動，而深天馬擬進行交易完成后仍將為該公司的附屬公司。公告稱，預期擬進行交易須經中國政府主管部門批準，方可作實。
據悉，廈門天馬為天馬全資附屬公司上海天馬微電子有限公司的托管公司。廈門天馬的控股股東及實際控制人分別為中國航空技術深圳有限公司與中國航空技術國際控股有限公司。天馬有機發光為深天馬的聯營公司且并無控股股東。
深天馬之所以想把廈門天馬并入上市母公司，主要基于未來中小尺寸面板市場的殘酷競爭下，需要進一步的整合，在規模、資金、技術、產能等方面與京東方、CEC、國顯光電、TCL等競爭。
在深天馬因重大資產重組事項停牌已經停牌近三個月，資產重組或是國企改革，或是并入傳聞，真相撲朔迷離，或許到了復牌時刻才能知曉。
二、中小尺寸面板再發力 提升市場占有率
據群智咨詢（Sigmaintell）數據統計，2017年低溫多晶硅（LTPS）面板出貨量將成長54%，使得2017年上半年LTPS面板的供應風險，高于下半年，主要是上半年是淡季，不宜大量投產，面板廠應該在淡季，提升技術，維護良好的客戶關系，擴大終端運用，才是致勝所在。
天馬微電子股份有限公司成立于1983年，1995年在深圳證券交易所上市（證券簡稱：深天馬A，證券代碼：000050），是一家在全球范圍內提供顯示解決方案和快速服務支持的創新型科技企業，是國內本土中小尺寸面板龍頭企業之一，在中小尺寸面板市場上具有舉足輕重的影響力。
近年來，深天馬旗下廈門天馬微電子有限公司擁有國內第一條低溫多晶硅薄膜晶體管液晶顯示器件（LTPS TFT-LCD液晶顯示器）生產線（G5.5）及彩色濾光膜（CF）生產線。2011年3月3日注冊成立于中國廈門市翔安區，注冊資本88億元人民幣，總投資190億元人民幣，總占地面積約58萬平方米。目標市場定位于中小尺寸顯示市場，產品主要應用于中高端移動終端消費類顯示屏及模塊；公司G6低溫多晶硅薄膜晶體管液晶顯示器件（LTPS TFT-LCD液晶顯示器）生產線及彩色濾光膜（CF）生產線在中國大陸率先點亮并即將投入量產，產品主要應用于高端智能手機和差異化平板電腦等。
在中小尺寸面板領域，深天馬不斷發力，擴大市場占有率。此次停牌進行資產重組，將會對國內中小面板市場產生很大的影響。
深天馬資產重組停牌是否為以上的猜想，只等它發布公告后，自然大白于天下。
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