伯恩入股露笑預示大陸廠商成為此輪藍寶石大周期主力玩家，并印證大周期將到來。
事件：露笑科技公告，與伯恩光學設立藍寶石合資公司（露笑科技占40%、伯恩光學占60%股權），注冊資本5億元；首批采購200臺80KG藍寶石長晶爐設備，預計交易額2.3億元，2014年8月底前交貨完畢；并計劃在藍寶石領域總投資20億元。
在《深水養大魚 陸廠本次有望孕育大魚》報告中，我們明確表示大陸廠商已有能力承載此次藍寶石行業革新；但市場擔心蘋果首批藍寶石蓋板將要自給，陸廠難受益此輪景氣大周期。此次伯恩入股露笑將打消市場疑慮，印證大周期到來。
釋疑市場對國內藍寶石廠商競爭力的擔憂。藍思和伯恩是蘋果傳統蓋板加工廠，并且伯恩在藍寶石應用較早。此次伯恩入股露笑科技，意味著國內藍寶石核心廠商已具備全球供應競爭力；印證了我們對“陸廠本次有望孕育大魚”的判斷。
伯恩控股合資公司，藍寶石短缺將不是短周期。藍寶石短缺的買方市場格局將會持續長時間。1）產業鏈調研顯示，除去蘋果外，其他智能機大廠均亦在積極導入藍寶石；伯恩入股藍寶石大廠，預計是保證上游晶體供貨穩定、在消費電子需求即將爆發前占領制高點之舉。2）目前具備大晶體生長能力的公司很少（4寸以上至少需具備60kg量產能力），上市公司僅有天通和露笑，下游廠商需要爭奪供應商。
200臺僅為切入智能機蓋板門檻機臺數，藍寶石處于爆發前夜。以200臺80KG長晶爐測算，僅能滿足10-15萬片4-5寸藍寶石蓋板需求；要進入大廠供應體系，僅為基礎產能。預計具備200+臺大尺寸長晶爐廠商才能受益此輪高景氣。
下單交貨很急，印證下半年消費電子藍寶石應用大爆發判斷。公告顯示，200臺全部在8月底前交完。我們判斷，此為下半年即將到來的藍寶石消費電子應用做準備。而我們《消費電子應用明晰 重申藍寶石大機會》報告中，預計新iPhone有望首次采用藍寶石屏幕，出貨時間就在下半年。
重申對藍寶石最該被重視的行業判斷，大陸公司將深度受益。藍思和伯恩很有可能在前期負責產業鏈的構建，加速大陸廠商受益步伐。此次伯恩向上游延伸明確了我們的推測。受益公司：具備技術優勢與全產業鏈布局的天通股份、供應相對成熟的露笑科技、薄片激光加工關鍵技術的大族激光。
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