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　　3月臺灣電子行業業績同比雖下滑但趨勢向好

　　綜觀3月臺灣電子各行業營收，我們可以看到各行業業績普遍同比下滑，在我們跟蹤的幾大行業中，3月份同比正增長的只有軟板和中小尺寸LCD行業兩個行業。供給收縮+需求端快速回暖是軟板行業業績持續走好的主要邏輯。

　　半導體行業：持續數季的庫存修正在第一季已告一段落，第一季度或成為全年谷底，我們預計二季度客戶庫存回補的現象會更明顯，尤其是智能型手機所需的連網IC與電源管理IC，有望受益于未來IC客戶的穩定下單。

　　零組件行業：中小尺寸面板在中國大陸手機、智能型手機，以及7寸平板設備市場規模持續成長的帶動下，出貨量仍同比增長約1.1%。

　　終端方面：在硬盤缺貨問題逐步緩解、下游3C渠道商補庫存的帶動下，廣達、緯創三月出貨持續增溫，下半年隨Ultrabook成本下降及Win8登場，加上Intel的新處理器，更能凸顯省電與輕薄特性，預計帶來一波NB換機潮。

　　LED行業：產能利用率在三月拉升至80%~90%，加上部分臺灣廠商逐漸打入日系電視背光供應鏈，帶動整體產業營收成長15%~20%，而由于背光市場的備貨效應以及主要商用照明應用市場旺季即將來到，需求能見度可望延續至5月。

　　行業觀點更新

　　我們預期ODM的NB廠在4月出貨出現短暫回落后，迎來5-8月出貨高峰期蘋果市場占有率的下降會不會使蘋果加快iphone5的導入速度，尚待觀察面板漲價趨勢正在從大尺寸向中尺寸轉移LED行業有兩個形勢值得注意。第一個，國內芯片的技術水平正在接近臺灣。

　　第二，國內芯片的供應集中度在逐步提高。我們長期看好包括LED芯片以及具有終端應用渠道的企業

　　數據更新

　　3月上旬大尺寸TVLCD面板價格微漲1-2美元，小尺寸面板價格微跌。