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　　2011年11月中旬，美商應(yīng)用材料（Applied Materials）董事長暨首席CEO斯普林特（Mike Splinter）特別來臺(tái)4天，參加臺(tái)積電供應(yīng)鏈論壇。大家特別期待的是，在全球經(jīng)濟(jì)能見度不高，而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具有龍頭的指標(biāo)意義，應(yīng)材作為半導(dǎo)體設(shè)備最上游，更是最能描繪出未來景氣輪廓，市場對應(yīng)材的看法也格外期待。

　　位居最上游 大廠商擴(kuò)產(chǎn)，它先知道

　　斯普林特在接受專訪時(shí)表示，不認(rèn)為2012年歐美將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)二次衰退，也不認(rèn)為總體經(jīng)濟(jì)會(huì)比2008年更糟，“智能型手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)、新型計(jì)算機(jī)與電視的需求仍殷切，2012年半導(dǎo)體總產(chǎn)值將比2011年略增1～5％，全球太陽能裝置量也將比2010年增加25％，達(dá)到23GW（10億瓦）”，他說。

　　然而，半導(dǎo)體、面板、太陽能設(shè)備卻因?yàn)橄惹暗母咚贁U(kuò)張，在2012年將全面衰退。斯普林特估計(jì)，半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模將比2011年減少10～20％，不過應(yīng)材因?yàn)槭姓悸食掷m(xù)提升，跌幅將小于業(yè)界平均。太陽能則因?yàn)辇堫^廠保利協(xié)鑫集團(tuán)（GCL）總裁朱共山日前宣布，2012年將停止擴(kuò)產(chǎn)而熄火，斯普林特預(yù)期，應(yīng)材2012年來自太陽能的營收可能將大減五成。

　　預(yù)報(bào)一 2012年?duì)I收靠臺(tái)積電、三星

　　2012年，唯一能使設(shè)備商期待的“世界大戰(zhàn)”，就是臺(tái)積電與三星電子（Samsung）晶圓代工部門的競賽。

　　而在這種世界大戰(zhàn)級(jí)的局勢中，有一類公司，全球戰(zhàn)事越是緊張激烈，越能夠從中得利。它，就是軍火商；而當(dāng)今勢力最強(qiáng)大的高科技“軍火商”，莫過于應(yīng)用材料。

　　應(yīng)用材料從半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)起家，接連跨足面板與太陽能設(shè)備，現(xiàn)在，它在這三個(gè)市場都高居龍頭地位，英特爾（Intel）、三星電子、臺(tái)積電、保利協(xié)鑫、友達(dá)、奇美等大廠商，都得向應(yīng)材采買“軍火”，也就是生產(chǎn)設(shè)備，才能在全球市場上廝殺。

　　也因此，每當(dāng)應(yīng)材的營運(yùn)績效創(chuàng)下新高，就代表著高科技業(yè)里剛進(jìn)行過一場激烈的產(chǎn)能軍備競賽。2007年，應(yīng)材年?duì)I收高達(dá)97億美元，就是全球存儲(chǔ)器廠（DRAM、儲(chǔ)存型快閃存儲(chǔ)器為主）瘋狂擴(kuò)充產(chǎn)能、競相追逐的結(jié)果。

　　但隨之而來的，是存儲(chǔ)器在供過于求與計(jì)算機(jī)成長停滯的夾殺下，連年價(jià)格崩盤，資金耗盡后，轉(zhuǎn)型求生者比比皆是。例如力晶轉(zhuǎn)做晶圓代工；南科為解決財(cái)務(wù)難關(guān)而大舉增資，成為臺(tái)股僅次于臺(tái)積電的第二大股本公司；茂德的銀行總借款超過500億元新臺(tái)幣，還因而讓臺(tái)灣金融圈大地震。

　　預(yù)報(bào)二 需求不振，太陽能大砍單

　　2011年（會(huì)計(jì)年度為2010年11月至2011年10月底），應(yīng)材再度改寫營收新高，以105億美元新臺(tái)幣的新紀(jì)錄首次突破百億美元新臺(tái)幣大關(guān)。這一次的功臣，是斯普林特在2003年出任應(yīng)材董事長暨CEO后，積極往太陽能設(shè)備多角化的結(jié)果。應(yīng)材太陽能業(yè)務(wù)2008年?duì)I收還不到8億美元新臺(tái)幣，但近年受惠于保利協(xié)鑫等中國業(yè)者猛烈的產(chǎn)能軍備賽，今年已拉升到近20億美元新臺(tái)幣，成長率躍居三大產(chǎn)品之冠。

　　但肆無忌憚的擴(kuò)產(chǎn)所帶來的后坐力，是2011年第二季開始，供過于求的太陽能從上游到系統(tǒng)產(chǎn)品所有價(jià)格的崩跌，以大同集團(tuán)的綠能為例，年初宣布2011年每股獲利可望達(dá)15.82元新臺(tái)幣，10月底卻二度調(diào)降財(cái)測，改為每股虧損7.78元新臺(tái)幣，前后落差超過23元新臺(tái)幣。

　　百億美元新臺(tái)幣的營收，是應(yīng)材早在2000年就訂下的目標(biāo)。苦等10年終于達(dá)成，斯普林特接受專訪時(shí)，臉上卻沒有太多的欣喜，內(nèi)部除了12月即將發(fā)放的紅利獎(jiǎng)金外，也沒有特別的慶祝活動(dòng)。如此低調(diào)又平靜，因?yàn)閼?yīng)材已意識(shí)到，接下來得準(zhǔn)備過冬了。

　　景氣的嚴(yán)峻已反映在應(yīng)材第四季的訂單上，顯示器與太陽能設(shè)備的新增訂單比前一季分別銳減91％與73％，就連營收主力半導(dǎo)體也減少了25％，反映出客戶仍在消化先前積極的資本支出所帶來的供過于求。“產(chǎn)業(yè)并非不健康，庫存不是議題所在，真正的問題是需求不振，才導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，”斯普林特說。

　　預(yù)報(bào)三 中國加持，面板會(huì)反彈

　　至于面板，斯普林特認(rèn)為，面板的產(chǎn)能過剩問題較小，且電視、顯示器的尺寸不斷增加，中國業(yè)者又展現(xiàn)旺盛企圖心，對新設(shè)備的需求可望在明年下半年率先反彈，“不過產(chǎn)業(yè)供需回復(fù)平衡，一般需要12至18個(gè)月的調(diào)整期”，他說。面對混沌的景氣，就算是全球設(shè)備大廠的領(lǐng)導(dǎo)者，斯普林特也只能且戰(zhàn)且走。

　　呼應(yīng)斯普林特的看法，臺(tái)積電董事長張忠謀則在10月底法說會(huì)上，將2011年半導(dǎo)體產(chǎn)值成長率從5％降為1％，對2012年的預(yù)估則為成長3％至5％；指標(biāo)太陽能廠如中美晶則悲觀地認(rèn)為，需求要到明年下半年才能有效復(fù)蘇；友達(dá)顯示器事業(yè)本部總經(jīng)理彭雙浪雖然認(rèn)為第四季旺季落空，但2012年有奧運(yùn)加持，液晶電視市場成長率可望重回一成以上。

　　2011年才創(chuàng)下營收新高，來年卻是無可避免的衰退，斯普林特大笑說：“這就是人生啊！”他解釋，設(shè)備業(yè)訂單往往在一段時(shí)間里蜂擁而至，之后買氣又整個(gè)潰散，劇烈的反映景氣的高低起伏。

　　研調(diào)機(jī)構(gòu)顧能（Gartner）也預(yù)估，2011年全球半導(dǎo)體資本支出將以618億美元?jiǎng)?chuàng)下新高，三星與臺(tái)積電是其中兩大推升力量。兩家公司從蘋果（Apple）的處理器代工訂單一路搶到高通（Qualcomm）等手機(jī)芯片客戶，利用景氣蕭條之際逆向投資，已經(jīng)不是三星超越對手的獨(dú)門策略了；外資報(bào)告指出，三星與臺(tái)積電明年在晶圓代工的資本支出水平相當(dāng)，均在70億美元附近，兩家公司互不相讓，最大贏家就是應(yīng)用材料了。

　　“景氣走下坡時(shí)，正是投資的好時(shí)機(jī)，”斯普林特這句話，不僅是對應(yīng)材明年持續(xù)高額研發(fā)的決策注入強(qiáng)心針，同時(shí)也對臺(tái)積電、三星等客戶信心喊話。剩下的，就看低谷何時(shí)結(jié)束，印證逆勢投資的成效。

　　18英寸晶圓廠訂單，設(shè)備商又愛又怕

　　未來3至5年，對英特爾、臺(tái)積電、三星這三家重量級(jí)半導(dǎo)體公司而言，有一個(gè)重要的趨勢將決定他們是否能徹底擺脫對手糾纏，就此三分天下，這就是18英寸晶圓廠。

　　8、9年前，半導(dǎo)體從8英寸廠轉(zhuǎn)進(jìn)12英寸廠，每片晶圓產(chǎn)出面積是原來的2.25倍，單位成本下降，競爭力提升。但一座12英寸廠要價(jià)1000億元新臺(tái)幣，在當(dāng)時(shí)已引發(fā)一波淘汰潮。

　　現(xiàn)在三雄想藉著轉(zhuǎn)進(jìn)18英寸廠，追求單位成本的進(jìn)一步下降，以及18英寸晶圓廠數(shù)千億元新臺(tái)幣的龐大建廠成本，把其它業(yè)者隔絕于外。

　　然而，18英寸晶圓廠雖是英特爾、臺(tái)積電、三星眼中的核武，卻是設(shè)備廠眼中的大毒藥。原來，晶圓廠從8英寸轉(zhuǎn)進(jìn)12英寸、18英寸，產(chǎn)出面積倍數(shù)增大，需要的設(shè)備機(jī)臺(tái)數(shù)量因而減少，但設(shè)備商投入的開發(fā)費(fèi)用卻得大幅增加：“除非晶圓廠也能讓我們漲價(jià)2.25倍，否則每前進(jìn)一個(gè)世代，我們的獲利只會(huì)變得更少”應(yīng)用材料營銷經(jīng)理張慶璋透露。

　　現(xiàn)實(shí)是，新世代機(jī)臺(tái)價(jià)格漲幅約30％，絕非設(shè)備業(yè)者夢想中的倍數(shù)調(diào)漲，加上18英寸廠目前只有三雄表態(tài)，讓設(shè)備業(yè)者一想到訂單風(fēng)險(xiǎn)、投資回報(bào)率，就裹足不前。

　　所以盡管三雄希望18英寸晶圓廠能在2015年前試產(chǎn)，但斯普林特卻認(rèn)為，時(shí)點(diǎn)將落在“2015年至2020年間”，顯然雙方的期望值有所差距。

　　“大客戶不斷給設(shè)備廠施壓，應(yīng)材遲早會(huì)把18英寸設(shè)備開發(fā)出來，”英特爾內(nèi)部悠悠的說：“現(xiàn)在太陽能、面板什么都慘，只能抓住半導(dǎo)體了。”這一波景氣急凍，似乎客戶端在這場拉鋸戰(zhàn)中站了上風(fēng)。