你應該還記得奧運會開幕式上徐徐展開的卷軸———畫卷上，夢幻般的水墨畫震撼了全世界�
但你是否知道，這幅顯示效果就像墨汁滴在宣紙上一樣并能夠自由伸展的畫卷，是由8000多塊LED彩磚地面顯示屏組成的？你是否知道，在2010世博會上，LED成為寵兒并為世人帶來震撼的視覺光影效果？你是否知道，LED燈正在改變我們的生活�
LED被譽為行業歷史上的第三次照明革命，而這次“革命”最大的戰場將是在家居照明市場。業內人士估計，�2015年，LED照明商機高達人民�5000億元�
在LED上游芯片價格大幅走低的背景下�興業證券[17.85 6.63%]LED行業分析師劉亮在1�11日接受理財一周報記者電話采訪時表示：“LED上游芯片價格從去年開始不斷走低，預計今年的價格仍�20%~30%的跌幅，這將使得LED產品的成本大幅下降。�2011年有望成為LED照明快速發展的“元年”，作為國內領先的中高端LED產品制造商有望搭上行業發展的“快車”�
興業證券認為，在LED照明產品與傳統照明產品的價格差快速下降過程中，LED照明滲透率將迅速上升，LED照明的大規模替代將在2011 年底�2012年初啟動�2011-2012年將是對LED照明產業的重要投資時點�
在大力發展過程中不要忘記“十二五”規劃中的LED發展有三大要項，分別為提升LED芯片發光效率、強化白光LED專利布局及加速制定LED照明標準�
憑�21世紀的高科技﹑LED比傳統光源在環保和節能上的優勢等方面的宣傳，加上目前從上而下的鼓勵和優惠政策，令無數的投資者將大把鈔票投進了這個領域，其中不僅有國家的、各種基金的、甚至不乏私人的。同時，在地方政府的支持下，不少地方就像正在進行一場群眾性的別開生面的LED大生產運動�
顯然，LED照明市場前景廣闊，但對于本土企業來說卻挑戰重重，除了核心技術之外如何培育市場、消費者的接受度、價格等等，這些都是LED照明產品的商用難題�
中投顧問研究總監張硯霖指出，盡管市場預期如此之高，亞洲市場或將是未來最大的LED應用市場，但現階段國內市場仍然存在眾多缺陷，大陸市場豐富的應用經驗若不加以利用，未來將有可能淪落到為國外照明巨頭做嫁衣的地步。政府部門亟待出臺相關產品的統一標準，嚴格控制市場的標準制度以及產業的發展走向，盡快培育優秀企業占據國際市場主角地位�
從下游應用來看，國泰君安研究團隊認為最近兩年主要還是看LED背光源，2012年后看LED通用照明。目前LED應用涉及的上市公司包�東山精密[67.91 3.68%](002384)�證通電�[16.16 0.25%](002197)�陽光照明[38.19 -1.34%](600261)�佛山照明[15.08 0.13%](000541)�TCL集團[4.39 -2.01%](000100)�海信電器[13.15 -0.30%](600060)等�
陽光照明：高成長路徑開始顯現
同屬于LED封裝產業鏈的陽光照明(600261)，同樣受到機構關注�2010年三季度共有4家機構進駐該股。股價在2010年三季度累計上漲58.94%�
不僅如此，在過去兩年，陽光照明在數十家機構的追捧下，股價漲幅更是高達477%�
機構的積極看多，同樣緣于陽光照明的良好預期。據了解，陽光照明是全球主要的一體化電子節能生產制造基地，目前主要產品為一體化電子節能燈、大功率熒光燈及配套燈具和特種燈具�
同時，通過收購杭州漢光擴展陶瓷金鹵燈，拓展LED照明產品等。國信證券分析師陳健認為，新型LED照明投入加大，將成為公司下一輪增長動力：公司已經在LED照明產品上具備較好的產品儲備，且得到歐洲等市場的認同，將繼節能燈產品之后成為公司下一輪增長主力產品。我們認為公司會進一步加快芯片封裝投入�
就業績而言，陽光照明前三季度收�15.4 億元，同比增�25.3%；每股收�0.581 元，凈利潤同比增�52.4%。其中，去年第三季度單季度毛利率下降明顯�
對此�國金證券[15.72 4.04%]分析師王曉瑩表示，主要因去年下半年開始銷售的國家高效照明推廣產品的毛利率低。同時，王曉瑩表示，陽光照明是其長期看好的優良價值投資品種，節能燈行業預計能保持三�30%的復合增速；陽光照明作為行業龍頭的快速成長還能持續相當長時間�2018 年實現百億元收入一直是其戰略目標�
但值得注意的是，本周二，陽光照明由此前的浙江陽光更名為陽光照明，與此同時，機構在該股中出現出逃跡象，更名前一個交易日，陽光照明登上龍虎榜，在國泰君安總部及一家機構資金買�2288.46萬元的同時，遭遇5家機構席位賣�1.02億元�
對此，滬上一家基金公司的基金經理建議，對于近些年出現過成倍暴漲的上市公司應該提高警覺，盡管陽光照明屬于優質資產，但作為機構，價格也是其考慮的一個因素，在連續暴漲后，除獲利盤需要了結外，場外資金也不敢高位入市。因此，需要進行謹慎分析和操作�
東山精密：LED業務今年營收沖擊10億元
�2010�4月上市的東山精密(002384)起步于精密機床鈑金，后拓展到通訊鈑金和鑄件，2007 年末涉足太陽能鈑金行業，目前正相繼涉足半導體設備行業、LCD 電視金屬模組、LED行業�
從新增業務來看，LED無疑最值得關注。合資公司多尼光電做LED的核心封裝，其后的LED 工序(掩膜、劃片及SMD�)在東山精密，最后將封裝好的LED進一步制造出背光模組銷售給下游客戶。公司主要是做直下式�(公司能做�2cm左右，目前市場上以側光式為主)，使用的是倒裝技術，特點是不用金線。根據項目進展公告，LED液晶電視背光模組�2011�2-3月份開始規模生產，預計能�8�-10億元的營收。由于LED項目是公司上市后才想做的，所以LED背板和背光源業務能否于明年大規模實現收入，取決于從下游家電客戶能夠實際落實的訂單和公司在這方面的技術積累�
據了解，合資公司的核心封裝進程好于預期，滿足規模生產條件。公司LED核心優勢在于先進封裝工藝帶來的成本降低，反映在LED通用照明產品上，公司有兩個優勢：低成本、采用面光源。反映在LED背光模組產品上，公司有兩個優勢：低成�(32英寸以上LED直下式背光模組價格比同等尺寸的側光式背光模組價格更低)、超�(采用公司背光模組的液晶模組厚�20mm，加上外殼厚度不超過30mm)，每項優勢目前全球只有公司產品能做到�
平安證券[0.00 0.00%]認為，由于公司產品具有成本優勢，直下式背光模組具有全球成本和厚度競爭優勢，因此公司產品具有非常巨大的市場前景(200億美元LED電視背光模組市場、超1000億美元LED照明市場)，滿足大規模生產水平后，公司將迎來快速擴張期，目前仍為買入良機。為此，維持2010年�2011年�2012�0.75元�2.07元�3.48元每股收益預測�
公司LED液晶電視背光模組主要做直下式，用倒裝技術，特點是不用金線。據了解�2011年LED封裝會有十條線，完全達產后可以做�25�-30億元收入�
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