LED(Light Emitting Diode，發(fā)光二極管，是利用半導體材料的特性將電能�(zhuǎn)化為光能的固體發(fā)光器�)，近年逐漸成為市場熱炒的概念之一，佛山照明、三安光電、聯(lián)�(chuàng)光電、士蘭微、春蘭股份、澳柯瑪、乾照光電等一批LED概念股票都給投資者留下了深刻印象�
而從目前的LED行業(yè)市場情況來看，國�(nèi)最大的紅黃光LED芯片和太陽能電池外延片生�(chǎn)商乾照光電，風頭更甚、備受投資者追捧�
●節(jié)能政策構(gòu)成長期利�
不久前有媒體傳出消息，相�(guān)�(yè)�(nèi)人士稱我國預計將會出臺淘汰白熾燈時間表，并將對白熾燈�(chǎn)品征收消費稅，同時對節(jié)能燈行業(yè)給予政策支持，以實現(xiàn)節(jié)能減排的政策目標。分析認為，上述消息早在市場的預測范圍之�(nèi)，關(guān)鍵看出臺的政策是寬是嚴以及執(zhí)行的力度。不過無論如何，乾照光電等一批LED概念股票都將長期受到市場追捧�
乾照光電今年元旦前發(fā)布公告稱，公司收到財政扶持專項資�580.64萬元，并全部計入公司當期營業(yè)外收入。該項補貼款扣除企業(yè)所得稅后的凈額�493.54萬元，約占公�2009年經(jīng)審計凈利潤的5.87%，將對公�2010年度利潤�(chǎn)生一定影響�
乾照光電主要從事半導體光電產(chǎn)品的研發(fā)、生�(chǎn)和銷售業(yè)務，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三�(jié)砷化鎵太陽能電池外延片及芯片兩大類產(chǎn)品。高亮度四元系LED芯片以紅、黃光為主，其封裝后�(chǎn)品已廣泛應用于背光源、夜景工程、交通燈、電子設備、顯示屏、汽車等眾多�(lǐng)域�
●公司未來市場空間巨�
�(jù)�(yè)�(nèi)估計，目前我國LED市場總體�(guī)模將達到1000億元左右�2015年國�(nèi)市場�(guī)模將達到5000億元以上，應用將以照明為主，重要的應用領(lǐng)域包括景觀裝飾、市政照明、背光應用、商�(yè)照明、汽車應用等。隨著應用領(lǐng)域的不斷拓展，高亮度四元系紅、黃光LED的市場需求也在迅速增加。據(jù)初步預計�2012年國�(nèi)高亮度四元系LED芯片的市場需求量將達�930億粒�
空間用砷化鎵太陽能電池市場穩(wěn)定且潛力巨大。從整體上看，國�(nèi)空間用太陽能電池目前正處于由晶體硅太陽能電池向三�(jié)砷化鎵電池過渡的時期，未來的空間用砷化鎵太陽能電池市場將全部由國�(nèi)企業(yè)分享在地面應用市場，國內(nèi)聚光砷化鎵太陽能電池尚未形成量產(chǎn)供應市場。目前整個產(chǎn)�(yè)鏈主要環(huán)節(jié)中試技�(shù)和產(chǎn)品已�(jīng)完成，正在進入小規(guī)模電站試驗階段。未來將呈現(xiàn)快速增長態(tài)勀�
而在三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片的�(lǐng)域，乾照光電恰恰擁有完全自主研發(fā)的MOCVD(金屬有機物化學氣相淀積，是當前生�(chǎn)超高亮LED的主要外延方法技�(shù))，是國內(nèi)最大的能夠批量生產(chǎn)三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片的企業(yè)之一�
●產(chǎn)能瓶頸正在逐步緩解
事實上，乾照光電的高亮度四元系紅、黃光LED芯片�(chǎn)品由于產(chǎn)能的限制，過去只能滿足下游核心客�50%的需求。這個問題將隨著�(chǎn)能擴張而迎刃而解�
�(jù)了解，公司在揚州的項目進展順利，目前已�(jīng)�4臺MOCVD(金屬有機物化學氣相淀積，是當前生�(chǎn)超高亮LED的主要外延方�)外延設備�2010年四季度即可開足�(chǎn)能。華�(chuàng)證券預計，最遲到2011年年底，公司在揚州和廈門將有29臺MOCVD外延設備，LED芯片�(chǎn)能將擴充�2009年年�7倍左右，太陽能外延片�(chǎn)能將擴充�2009年的2倍�
●去年業(yè)績預�60%以上
供不應求的市場情況使得乾照光電成為創(chuàng)�(yè)板中的“績�(yōu)股”。第三季度報告顯示，公司在前三季度實�(xiàn)營業(yè)收入2.08億元，同比增�68.06%，實�(xiàn)凈利�0.95億元，同比增�87.36%�
乾照光電不久前發(fā)布業(yè)績預增公告稱，因2010年LED市場需求劇增，公司�(yè)務規(guī)模日益擴大，公司預計2010年實�(xiàn)凈利�1.34億元-1.44億元，同比增�60%-70%�
此外，公司管理能力優(yōu)秀，可以保證生�(chǎn)順暢地進行。勞動效率高，生�(chǎn)員工人均年營�(yè)收入遠高于業(yè)�(nèi)其它廠家。據(jù)了解，公司成本控制嚴格，廠房布局合理，辦公區(qū)域占地較少。在2008�-2009�,公司的折舊僅約為營業(yè)成本�13%，而業(yè)�(nèi)通常水平約為25%。公司的成品率高�99%，降低了公司的原材料和廢料成本。同時，公司�(chǎn)品性能�(wěn)定均衡，給予公司較強的定價能力�
盡管乾照光電�(yè)績增長強勁，近三年凈利潤年復合增長率高達95.01%。毛利率也呈逐年提升趨勢。但有媒體報道稱，公司光鮮業(yè)績的背后，是得益�2007年和2008年連續(xù)兩年免征所得稅，以及逐年遞增的非�(jīng)常性損益，并存在未繳相�(guān)稅款、違反規(guī)定借款、開具無真實�(mào)易背景的銀行承兌匯票等問題�
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