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 從2016年10月宣布對(duì)恩智浦實(shí)施收購(gòu)開(kāi)始，兩年內(nèi)高通能做的都做了。

第一，是讓收購(gòu)價(jià)高到恩智浦董事會(huì)成員愿意賣(mài)，自己的股東咬著牙也愿意買(mǎi)。從最初開(kāi)口的380億美金到二度出價(jià)到440億美金，這場(chǎng)事先張揚(yáng)的收購(gòu)引來(lái)眾多對(duì)沖基金競(jìng)相購(gòu)入恩智浦股票，就等著收購(gòu)?fù)瓿珊筇赚F(xiàn)離場(chǎng)。

第二，是讓所有交易相關(guān)國(guó)點(diǎn)頭同意。兩家公司成就霸業(yè)多年，一個(gè)掌握全球無(wú)線(xiàn)通訊領(lǐng)域最多的高精尖技術(shù)專(zhuān)利，一個(gè)憑借超強(qiáng)陣容的微處理器產(chǎn)品線(xiàn)，要在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代先聲奪人，他們都早早滲透在現(xiàn)代化國(guó)家的核心制造領(lǐng)域；也正因?yàn)槿绱?，他們?cè)诿绹?guó)、中國(guó)、歐盟、日本、俄羅斯、韓國(guó)等9大國(guó)家/經(jīng)濟(jì)體，都有大體量的買(mǎi)賣(mài)交易，而且大到了影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、就業(yè)和反壟斷法實(shí)施的程度……按照國(guó)際慣例，高通必須說(shuō)服這些國(guó)家，“我們并我們的，并不影響貴國(guó)大計(jì)”。為此，他們需要和一個(gè)個(gè)國(guó)家談判，志在一個(gè)個(gè)擺平。

8個(gè)國(guó)家先后點(diǎn)頭，但第9個(gè)國(guó)家，中國(guó)，未置可否，懸置判決。今年3月，恩智浦首席執(zhí)行官Richard Clemmer接受一家美國(guó)媒體采訪(fǎng)時(shí)，被問(wèn)到中國(guó)是否會(huì)阻擋該交易的達(dá)成，他充滿(mǎn)自信的表示，“我們正在積極和中國(guó)政府洽談。你說(shuō)的這個(gè)可能性，我覺(jué)得是零點(diǎn)零零零一”；但這個(gè)一，真的成了“萬(wàn)一”里的那個(gè)“一”。中國(guó)持續(xù)保持著未置可否的姿態(tài)，直到最后成交期限逼近，成交期限過(guò)去，直到高通首席執(zhí)行官自己宣布交易失敗。

對(duì)此，中國(guó)外交部發(fā)言人耿爽明確表示，中國(guó)的未予批準(zhǔn)是因?yàn)榉磯艛嘁蛩氐目剂?、而非中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的報(bào)復(fù)行為；但顯然，郁悶的高通首席執(zhí)行官Steve Mollenkopf不這么認(rèn)為。

在昨夜今晨的媒體報(bào)道中，這位失意的執(zhí)行官保持了相對(duì)隱忍的姿態(tài)，大意是2年多的努力今天應(yīng)該了結(jié)了，“我們會(huì)兌現(xiàn)對(duì)股東的承諾，在市場(chǎng)上回購(gòu)價(jià)值300億美金的本公司股票（以保持股價(jià)堅(jiān)挺）；同時(shí)，也會(huì)如期支付恩智浦20億美金的賠償……我們感到中美之間的地緣政治格局短期內(nèi)不會(huì)改變，所以是時(shí)候走出兩年多的不確定疑云了……我們將集中精力做好自己該做的事情”。

曾經(jīng)對(duì)交易感到非常篤定的恩智浦首席執(zhí)行官Richard Clemmer， 則相對(duì)難掩微詞：“我們并沒(méi)有被告知任何不予批準(zhǔn)的理由，而兩家公司此前也應(yīng)政府要求，就那些他們關(guān)心的、可能違反《反壟斷法》的地方做了修改，我們也如約沒(méi)有對(duì)外界公開(kāi)這些協(xié)議……我們直到最后一分鐘都覺(jué)得，中國(guó)政府應(yīng)該還是會(huì)批準(zhǔn)這個(gè)交易”?，F(xiàn)在，恩智浦也將拿出5億美金回購(gòu)自己公司的股票。

大幕落下，這個(gè)失敗的兼并案，輸?shù)牟恢皇歉咄?，即便是高通自己，輸?shù)囊策h(yuǎn)非傷筋動(dòng)骨——有趣的是，高通眾多中小投資者正在網(wǎng)站論壇里彈冠相慶，慶祝公司逃過(guò)了“現(xiàn)金牛”變身“負(fù)債鬼”的厄運(yùn)。

對(duì)于高通公司的經(jīng)營(yíng)者而言，他們當(dāng)然眼光高遠(yuǎn)，更在意公司的未來(lái)，而非現(xiàn)金和負(fù)債的短期波動(dòng)。此次并購(gòu)，高通方面的最大動(dòng)力是實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)品布局，也為了牢牢掌握公司自己的命運(yùn)：一旦合體，新公司的巨額估值將會(huì)阻退博通們的第二輪惡意收購(gòu)（博通第一輪收購(gòu)請(qǐng)求于去年3月被美國(guó)總統(tǒng)特朗普以國(guó)家安全為由否決）；同時(shí)，高通也將憑借恩智浦之力，繼無(wú)線(xiàn)通訊領(lǐng)域之外，在更廣袤的物聯(lián)網(wǎng)世界再度封王。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

如今，合并已是“俱往矣”，高通卻還是那個(gè)“雖招人恨，難奈他何”的高通：手握5G核心專(zhuān)利，這家公司毫無(wú)懸念將延續(xù)3G、4G時(shí)代的坐地收錢(qián)，財(cái)源廣進(jìn)；而在其夢(mèng)寐以求的汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)硬件市場(chǎng)，高通也不難物色到新的并購(gòu)獵物。此次失敗的并購(gòu)之旅，高通和恩智浦也算有了兩年的共度時(shí)艱，未來(lái)，兩家在特定領(lǐng)域也有可能聯(lián)手合作，再續(xù)風(fēng)雨前緣。

然而人們普遍認(rèn)為，旱澇保收的還是恩智浦。得益于陣容強(qiáng)大的微處理器產(chǎn)品線(xiàn)，恩智浦已在汽車(chē)電子領(lǐng)域坐穩(wěn)頭牌交椅，在物聯(lián)網(wǎng)和人工智能領(lǐng)域同樣前景無(wú)限。只要公司自己不出敗招，手上捏著一把好牌的恩智浦完全可能加速發(fā)力。畢竟，過(guò)去兩年中，恩智浦作為被收購(gòu)方一直謹(jǐn)言慎行，控制人頭增加、降低市場(chǎng)投入，還得小心提防競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趁機(jī)攪亂人心、制造矛盾、乘機(jī)挖人……現(xiàn)在，懸在頭上的第二只靴子終于落下，一切不定因素?zé)熛粕?，這家公司倒更能放開(kāi)手腳、專(zhuān)心做事；當(dāng)然，加上20億天上掉下來(lái)的賠償金，橫豎它都不是輸家。

如果真要盤(pán)算輸贏，那么最明顯的贏家是英特爾，是英偉達(dá)，是三星，是所有高通和恩智浦的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；而明顯的輸家，當(dāng)然是那些重金入局恩智浦的對(duì)沖基金——旁觀群眾并無(wú)多余同情可施。只是，作為這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)兩年的收購(gòu)之旅的終結(jié)者、9個(gè)國(guó)家當(dāng)中唯一一個(gè)“破局者”，中國(guó)政府是否做好了應(yīng)對(duì)后續(xù)結(jié)果的準(zhǔn)備？

可以預(yù)料，美國(guó)將對(duì)中國(guó)實(shí)行更加嚴(yán)苛的高科技產(chǎn)品禁運(yùn)，而鷹派人物也將借此鼓動(dòng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)對(duì)中國(guó)更廣范圍、更深程度的貿(mào)易制裁。這對(duì)于嚴(yán)重依賴(lài)芯片進(jìn)口的中國(guó)電子制造產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，前景相當(dāng)嚴(yán)峻。就在高通正式宣布恩智浦收購(gòu)案失敗之后，美國(guó)朝野之中叫囂“恢復(fù)中興禁運(yùn)制裁”之聲開(kāi)始涌現(xiàn)，尤以美國(guó)佛州參議院Mark Rubio在推特上的發(fā)言最為聳動(dòng)：“雖然美國(guó)商務(wù)部移除了中興禁運(yùn)制裁，但看看，中國(guó)回報(bào)我們什么？是時(shí)候重新考慮這一政策了！”不到3個(gè)小時(shí)，這位滿(mǎn)腹怨憤的議員又寫(xiě)到，“我們首先要緊密地和美國(guó)盟友站在一起制衡中國(guó)，其次，才是和這些盟友去修正和解決貿(mào)易爭(zhēng)議……”——好吧，“攘外必先安內(nèi)”，此種論調(diào)，也真是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)、無(wú)論東西。

坦白說(shuō)，中國(guó)政府對(duì)于這場(chǎng)收購(gòu)即便選擇放行，都不會(huì)改變當(dāng)前中美關(guān)系的大格局；但是，此事對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的影響到底有大？中美關(guān)系“觸底”的谷底有多深？嚴(yán)重依賴(lài)芯片進(jìn)口的中國(guó)電子制造企業(yè)的耐受力到底有多大？一切宏大而緊迫的疑問(wèn)，最終都會(huì)由涉事個(gè)體默默消化、勉力承擔(dān)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)上的權(quán)衡利弊雖是企業(yè)和個(gè)人的頭等大事，但國(guó)與國(guó)之間永遠(yuǎn)有更復(fù)雜的問(wèn)題需要解決。