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 北京時(shí)間07月20日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，藍(lán)思科技大喇叭廣播“業(yè)績(jī)要轉(zhuǎn)好了” “女首富”高調(diào)背后的可轉(zhuǎn)債困局。今年一季度，藍(lán)思科技(300433,股吧)(300433)凈利潤(rùn)大幅下滑50%。值得玩味的是，近期公司高管頻繁參加電話(huà)會(huì)議，向券商分析師、機(jī)構(gòu)投資者釋放“市場(chǎng)大幅回暖，公司二季度業(yè)績(jī)大幅改善”的利好。昔日“女首富”如此高調(diào)的背后，藏有何種玄機(jī)？

    本文來(lái)自：http://www.51touch.com/lcd/news/dynamic/2018/0720/50900.html

　　可轉(zhuǎn)債困局

　　7月14日，7月16日，藍(lán)思科技連續(xù)參加了兩場(chǎng)電話(huà)會(huì)議，參與方包括長(zhǎng)江證券(000783,股吧)、中金公司、易方達(dá)基金、博時(shí)基金等近二十家機(jī)構(gòu)。公司董秘彭孟武透露，“上半年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)和預(yù)期相差不大，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%—60%”，“市場(chǎng)整體有回暖跡象，上半年，華為、OPPO、VIVO、小米等各大國(guó)產(chǎn)品牌對(duì)本公司產(chǎn)品提出了大量需求。”

　　《金證券》記者注意到，最近兩日，浙商證券、東方證券、平安證券等券商也發(fā)布了熱情洋溢的研報(bào)，稱(chēng)公司今年3季度有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)、下半年可期，并給出了“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　這引起了不少投資者的關(guān)注。有股東戲言，上市公司的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表大多簡(jiǎn)單記錄，“說(shuō)一小半，藏一大半”，“你看藍(lán)思科技的披露，給人的感覺(jué)就是拿著大喇叭，巴不得向全世界宣告，我們業(yè)績(jī)要轉(zhuǎn)好了。”

　　圈內(nèi)人士分析，公司突然高調(diào)的背后，或與可轉(zhuǎn)債困局有關(guān)。據(jù)了解，去年12月5日晚間，藍(lán)思科技宣布將以100元/張的價(jià)格，發(fā)售4800萬(wàn)張，共計(jì)48億元藍(lán)思轉(zhuǎn)債。公開(kāi)資料可見(jiàn)，藍(lán)思科技實(shí)控人周群飛近年一直稱(chēng)霸于胡潤(rùn)女富豪榜單前三，2015年為女首富，2016-2017年位置稍有變更，但始終處于排名前列。

　　不過(guò)，在大股東出爾反爾放棄配售、上市破發(fā)、中簽率畸高、公司業(yè)績(jī)起伏較大等因素影響下，藍(lán)思轉(zhuǎn)債（123003）一直提振無(wú)力，昨日最新收盤(pán)價(jià)為95.51元。盡管藍(lán)思轉(zhuǎn)債今年6月14日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，考慮到昨日藍(lán)思科技正股收盤(pán)價(jià)為13.29元/股，而最新有效的轉(zhuǎn)股價(jià)格為24.18元/股，這也意味藍(lán)思轉(zhuǎn)債投資者如果選擇轉(zhuǎn)股，將是一樁虧本生意。

　　根據(jù)公司7月3日的公告，2018年第二季度，共有3368張“藍(lán)思轉(zhuǎn)債”完成轉(zhuǎn)股（票面金額共計(jì)33.68萬(wàn)元人民幣），截至2018年第二季度末，公司剩余可轉(zhuǎn)債票面總金額近48億元。相比公司發(fā)行的4800萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，完成轉(zhuǎn)股的債券可以忽略不提。

　　為昔日的大意埋單

　　事實(shí)上，在上述電話(huà)會(huì)議中，可轉(zhuǎn)債確實(shí)是繞不開(kāi)的話(huà)題。《金證券》記者注意到，當(dāng)被問(wèn)及可轉(zhuǎn)債對(duì)利潤(rùn)的影響有多大，董秘彭孟武表示，今年財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力較大，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，可轉(zhuǎn)債一部分按照票面利率計(jì)息，一部分按照市場(chǎng)利率計(jì)息，每年產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用約2個(gè)億，如果未來(lái)轉(zhuǎn)股的話(huà)則有利于降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的產(chǎn)生。

　　公司并非沒(méi)有動(dòng)過(guò)腦筋。6月11日公司董事會(huì)曾公告向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)，彼時(shí)藍(lán)思轉(zhuǎn)債放量跳空大漲近4%第一次站上面值，但是讓市場(chǎng)大跌眼鏡的是，在6月26日股東大會(huì)表決日，董事會(huì)修正提案未獲通過(guò)。藍(lán)思轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價(jià)的“意外”，打破了此前“主動(dòng)下修必然成功”的市場(chǎng)定律。

　　對(duì)此，彭孟武解釋?zhuān)抡{(diào)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格的議案在股東大會(huì)未獲通過(guò)，其實(shí)現(xiàn)場(chǎng)投票獲得了通過(guò)，主要是香港投資者在網(wǎng)上投了大量反對(duì)票。公司第二大股東群欣公司因持有可轉(zhuǎn)債，而第一大股東為其一致行動(dòng)人，都回避了表決。

　　《金證券》記者接觸的債券人士稱(chēng)，許多上市公司也面臨持有轉(zhuǎn)債的股東必須回避投票的規(guī)定，但歷史上有多次大股東在投票前賣(mài)出或通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)債以便投票的案例，從而順利下修轉(zhuǎn)股價(jià)。從“藍(lán)思科技投贊成票的比例65.2%，離三分之二通過(guò)比例僅差一點(diǎn)”的細(xì)節(jié)來(lái)分析，公司方面是馬虎大意了。

　　背后算盤(pán)能否如愿

　　值得一提的是，昨日，藍(lán)思科技公告稱(chēng)，公司于2018年7月18日收到實(shí)際控制人周群飛、鄭俊龍所控制的長(zhǎng)沙群欣投資咨詢(xún)有限公司(下稱(chēng)“群欣公司”)提交的《關(guān)于增持藍(lán)思科技可轉(zhuǎn)債計(jì)劃實(shí)施完成的通知函》，其本次增持計(jì)劃已于2018年7月17日期滿(mǎn)，期間群欣公司共增持藍(lán)思科技可轉(zhuǎn)債51.5萬(wàn)張，增持后持有公司可轉(zhuǎn)債403.6萬(wàn)張。

　　這也意味，雖然群欣公司手持可轉(zhuǎn)債在整個(gè)發(fā)行量占比不高，但公司二股東畢竟已“入局”，加上可轉(zhuǎn)債的龐大財(cái)務(wù)壓力，藍(lán)思科技促使債轉(zhuǎn)股的急迫心情可想而知。

　　《金證券》記者也注意到，彭孟武直言，本次可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格較高，最新有效的轉(zhuǎn)股價(jià)格與現(xiàn)在的股價(jià)差距也較大，不利轉(zhuǎn)股，因此公司希望通過(guò)適當(dāng)下修轉(zhuǎn)股價(jià)格來(lái)促成可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債持有人最終都是要轉(zhuǎn)股的。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　公司近期頻頻拋出利好的背后邏輯也就不言而喻，通過(guò)釋放利好刺激正股價(jià)格，從而促進(jìn)更多藍(lán)思轉(zhuǎn)債完成轉(zhuǎn)股。不過(guò)，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，近日公司股價(jià)并未掀起明顯波瀾。

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